¿dónde se regula la opción de compra?

¿dónde se regula la opción de compra?

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En finanzas, una opción es un contrato que transmite a su propietario, el tenedor, el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo o instrumento subyacente a un precio de ejercicio específico en una fecha determinada o antes de ella, según el estilo de la opción. Las opciones suelen adquirirse por compra, como forma de compensación, o como parte de una transacción financiera compleja. Por tanto, también son una forma de activo y tienen una valoración que puede depender de una compleja relación entre el valor del activo subyacente, el tiempo hasta el vencimiento, la volatilidad del mercado y otros factores. Las opciones pueden negociarse entre particulares en operaciones extrabursátiles (OTC), o pueden negociarse en mercados vivos y ordenados en forma de contratos estandarizados.

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El objetivo principal de un mercado financiero regulado es proteger los derechos e intereses del inversor común mediante la aplicación del conjunto de protocolos necesarios.  Los reguladores de opciones en EE.UU. establecen, registran, estandarizan, modifican o revisan (según sea necesario) las normas para la negociación de opciones en EE.UU., lo que implica:

Además, los reguladores establecen requisitos sobre la notificación de las operaciones, los mecanismos de gestión de conflictos y las medidas disciplinarias contra las personas y las empresas que no cumplen las normas.  La mayoría de estas normas y reglamentos se imponen a través de las empresas de corretaje.

Un contrato de opciones puede negociarse sobre una acción/índice o sobre divisas/materias primas/futuros como subyacente. Estas categorías están reguladas por diferentes organizaciones estadounidenses. Todos los contratos de opciones negociados sobre acciones/índices son supervisados por la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA); mientras que los contratos de opciones sobre divisas/productos básicos/futuros son vigilados por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) y la Asociación Nacional de Futuros (NFA).

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Esta descripción no debe interpretarse como una exposición exhaustiva del reglamento. Más bien pretende dar una visión general de los requisitos del reglamento. El reglamento completo está disponible en el sitio web de la Oficina de Impresión del Gobierno.

El Reglamento U establece ciertos requisitos para los prestamistas, que no son corredores ni agentes de valores, que conceden créditos garantizados por acciones de margen. Las acciones de margen incluyen cualquier valor de renta variable registrado en una bolsa de valores nacional, como la Bolsa de Valores de Nueva York o la Bolsa de Valores de Estados Unidos; cualquier valor extrabursátil (OTC) que se negocie en el Mercado Nacional del Mercado de Valores Nasdaq; cualquier valor de deuda convertible en una acción de margen; y la mayoría de los fondos de inversión. El reglamento cubre las entidades que no son corredores de bolsa o intermediarios, incluidos los bancos comerciales, las asociaciones de ahorro y préstamo, los bancos federales de ahorro, las cooperativas de crédito, las asociaciones de crédito de producción, las compañías de seguros y las empresas que tienen planes de opciones sobre acciones para empleados.

El Reglamento U ha cubierto el crédito de valores concedido por los bancos comerciales desde 1936. En 1968 y 1998 se produjeron dos acontecimientos importantes. En primer lugar, en 1968 la Junta de la Reserva Federal adoptó el Reglamento G para cubrir el crédito a los valores concedido por prestamistas distintos de los bancos, corredores y distribuidores. El Reglamento G se fusionó con el Reglamento U en 1998. En segundo lugar, en 1968 la Junta recibió la autoridad para publicar una lista de valores OTC que estaban sujetos al Reglamento U en la misma medida que los valores cotizados. En 1998, el Consejo dejó de publicar su lista OTC para basarse en las normas de cotización del Mercado Nacional del Nasdaq.

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(1) Precio de ejercicio agregado – El término «precio de ejercicio agregado» significa el precio de ejercicio de un contrato de opción multiplicado por el número de unidades del valor subyacente cubierto por dicho contrato de opción.

(2) Opción de compra – El término «opción de compra» significa un contrato de opción según el cual el titular de la opción tiene derecho, de acuerdo con los términos de la opción, a comprar el número de unidades del valor subyacente o a recibir un equivalente en dólares del índice subyacente cubierto por el contrato de opción. En el caso de una «opción de compra» emitida por The Options Clearing Corporation sobre acciones ordinarias, significará un contrato de opción en virtud del cual el titular de la opción tiene derecho, de acuerdo con los términos de la opción, a comprar a The Options Clearing Corporation el número de unidades del valor subyacente o a recibir un equivalente en dólares del índice subyacente cubierto por el contrato de opción.

(5) Transacción de venta de cierre – El término «transacción de venta de cierre» significa una transacción de opciones en la que la intención del vendedor es reducir o eliminar una posición larga en la serie de opciones involucradas en dicha transacción.

Acerca del autor

Josue Llorente

Soy Josue Llorente, tengo 25 años y soy licenciado en Periodismo por la Universidad Complutense de Madrid con experiencia en medios tradicionales y digitales. Me apasiona el periodismo en esta nueva era y su evolución en el medio digital.

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